НовостиФинансированиеДата публикации: 24 декабря 2025

Минфин в 2025 году разместил ОФЗ на 8,05 триллиона рублей по номиналу

Минфин России в 2025 году разместил облигации федерального займа (ОФЗ) на аукционах и в ходе дополнительных размещений совокупно на 8,05 триллиона рублей по номиналу, свидетельствуют данные министерства.

Итоги года: 8,05 триллиона рублей по номиналу

Годовая кампания на долговом рынке объединила регулярные аукционы и дополнительные размещения гособлигаций. На последних в году аукционах Минфин предложил инвесторам два выпуска ОФЗ с постоянным купонным доходом: серии 26252 с погашением в октябре 2033 года и серии 26250 с погашением в июне 2037 года. Оба выпуска предлагались в объёме остатков, доступных для размещения в каждом из них.

Финальные аукционы декабря

Спрос и размещённые объёмы

• ОФЗ серии 26252: размещено на 64,577 миллиарда рублей по номиналу при спросе в 86,367 миллиарда рублей;
• ОФЗ серии 26250: размещено на 20,703 миллиарда рублей по номиналу при спросе в 31,536 миллиарда рублей;
• дополнительное размещение после аукциона: ОФЗ 26252 — ещё на 4,59 миллиарда рублей, ОФЗ 26250 — на 259,4 миллиона рублей.

Решение Банка России и реакция рынка

Фон для завершающих аукционов сформировало заседание Банка России: регулятор снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 16% годовых, причём решение оказалось более сдерживающим, чем ожидал рынок. Одновременно регулятор отметил преобладание инфляционных рисков на среднесрочном горизонте на фоне сохраняющихся высоких инфляционных ожиданий, эффектов от повышения НДС и ухудшения условий внешней торговли.

«На заседании в пятницу Банк России принял сдерживающее решение, снизив ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 16% годовых вопреки ожиданиям рынка относительно более мягких мер. Регулятор также отметил преобладание инфляционных рисков на среднесрочном горизонте на фоне сохраняющихся высоких инфляционных ожиданий, эффектов от повышения НДС и ухудшения условий внешней торговли. Это решение спровоцировало коррекцию как на долговом, так и на фондовом рынках, что привело к снижению активности на аукционах», — говорит аналитик «ТКБ Инвестмент Партнерс» Максим Гладских.

На вторичном рынке ОФЗ в середине прошлой недели цены гособлигаций продолжили повышаться на фоне очередных позитивных для рынка данных по инфляции, однако ожидаемое решение по снижению ключевой ставки привело к снижению цен ОФЗ. С начала текущей календарной недели рынок госбумаг демонстрирует боковой тренд, отмечает главный аналитик долговых рынков БК «Регион» Александр Ермак.

Квартал: 95% плана за 12 аукционных дней

По итогам 12 прошедших в октябре — декабре аукционных дней Минфин РФ разместил гособлигации на 3,6 триллиона рублей. Это обеспечило на 95% выполнение квартального плана привлечения на рынке ОФЗ, который составляет 3,8 триллиона рублей.

Параметры внутренних заимствований на 2025 год

Планируемые государственные внутренние заимствования РФ на 2025 год были повышены поправками к бюджету на 2,2 триллиона рублей — до 6,981 триллиона. Ключевые параметры программы заимствований выглядят следующим образом:

1. Размещение государственных ценных бумаг РФ, номинальная стоимость которых указана в валюте РФ, планировалось в объёме 6,981 триллиона рублей по сравнению с 4,781 триллиона, предусмотренных ранее в законе о бюджете.
2. Погашение государственных ценных бумаг РФ, номинальная стоимость которых указана в валюте РФ, осталось на уровне 1,416 триллиона рублей.
3. Чистый объём привлечения ожидался в размере 5,565 триллиона рублей.