АналитикаПотребителиДата публикации: 23 декабря 2025

Оборот розницы России в 2025 году впервые превысит 60 трлн рублей, но реальный рост составит лишь 2,4%

Оборот розничной торговли в России в 2025 году впервые превысит 60 трлн рублей против 55,8 трлн рублей в 2024 году, однако рекорд записан в текущих ценах, а не в товарах: за январь–октябрь 2025 года оборот вырос на 10,2% в текущих ценах, тогда как в сопоставимых, реальных ценах рост составил лишь 2,4%, следует из оценки НКР, которую ПРАЙМ привёл 23 декабря 2025 года.

Разрыв в 7,8 процентного пункта между номинальным и реальным показателем — величина, полученная вычитанием двух опубликованных темпов, — и есть аналитическое ядро года. Он измеряет, какая часть празднуемого номинального рубежа создана инфляцией, а не дополнительным потреблением, и ложится в один ряд с сентябрьским решением Минэкономразвития снизить прогноз роста розничной торговли до 2,5% на 2025 год вместо 6,6% и до 1,1% на 2026 год вместо 6,1%, а прогноз реальных доходов населения — до плюс 3,8% вместо плюс 5,9%, как сообщил Интерфакс 24 сентября 2025 года.

Рубеж в 60 трлн рублей: рекорд, измеренный в рублях, а не в товарах

Заголовок розничного года в России однозначен: впервые годовой оборот перейдёт отметку 60 трлн рублей. В сопоставлении с 55,8 трлн рублей, зафиксированными в 2024 году, преодоление рубежа в 60 трлн означает, что за один год к обороту прибавилось не менее 4,2 трлн рублей, то есть примерно 7,5% к уровню предыдущего года в номинальном выражении. Обе величины в этом абзаце — производная арифметика от двух опубликованных уровней, и обе описывают деньги, а не товары. Статистика оборота считает рубли, прошедшие через кассы; сама по себе она не говорит, сколько пакетов, килограммов и изделий эти рубли купили.

Именно это различие — отправная точка любого добросовестного чтения итогов 2025 года. Оценка НКР, переданная агентством ПРАЙМ 23 декабря 2025 года, прямо указывает состав роста: прирост оборота обеспечивается в основном инфляцией. За десять месяцев, с января по октябрь 2025 года, номинальный ряд прибавил 10,2%, тогда как тот же ряд, пересчитанный в сопоставимые цены, вырос лишь на 2,4%. Рынок, следовательно, рос и в реальном выражении, но темпом примерно вчетверо медленнее номинального заголовка, и расстояние между двумя показателями — это именно та часть рекорда, которую создали цены.

Ключевые показатели года — опубликованные и производные от опубликованных — таковы:

• оборот розничной торговли в 2025 году впервые превысит 60 трлн рублей против 55,8 трлн рублей в 2024 году;
• рост в текущих ценах за январь–октябрь 2025 года: плюс 10,2%;
• рост в сопоставимых, реальных ценах за тот же период: плюс 2,4%, оценка НКР;
• номинально-реальный разрыв: 7,8 процентного пункта, получен как разность двух опубликованных темпов;
• подразумеваемый вклад цен: около трёх четвертей номинального прироста, производная оценка от той же пары темпов, при вкладе реального объёма близком к одной четверти.

Ни один из этих показателей не отменяет рубежа. Отметка 60 трлн будет пройдена и останется в статистике как номинальный размер розничного рынка России в 2025 году. Что показатели действительно отменяют — так это трактовку рубежа как потребительского бума. Рынок способен ставить номинальные рекорды при скромном физическом расширении, и 2025 год именно таков: рекорд принадлежит прежде всего ценовой колонке учёта и лишь во вторую очередь — объёмной.

Что находится внутри заголовочной цифры

Полезно разложить фразу «оборот розницы вырос» на три слоя, которые она на деле содержит. Первый слой — цена: ценники на полках в 2025 году продолжали расти, и каждый процентный пункт этого роста добавляется к обороту даже тогда, когда корзина в руках покупателя не меняется. Второй слой — объём: дополнительные товары, которые потребители действительно купили; их ряд в сопоставимых ценах выделяет как плюс 2,4% за январь–октябрь. Третий слой — структура: сдвиги между категориями и каналами, меняющие среднюю рублёвую стоимость покупки без обязательного изменения её физического содержания.

Исходные материалы количественно описывают первые два слоя и оставляют третий аналитическим остатком. Для главного вывода этого достаточно: когда номинальный ряд идёт на 10,2%, а реальный — на 2,4%, доминирующим компонентом роста года является ценовой слой. Объёмный слой положителен, но скромен, и рубеж в 60 трлн рублей — это в своей большей части высказывание о том, что рубль 2025 года покупал по сравнению с рублём 2024 года.

Разрыв в 7,8 пункта: номинальный рост против реального

Разница между плюс 10,2% в текущих ценах и плюс 2,4% в сопоставимых ценах составляет 7,8 процентного пункта. Эта производная величина — самое информативное одиночное число розничного года, потому что она выделяет инфляционную компоненту роста оборота, не требуя дополнительных данных. Разрыв такого размера означает: на каждые четыре рубля номинального прироста оборота примерно три рубля пришли от повышения цен и примерно один рубль — от дополнительно проданных товаров. Пропорции получены из опубликованной пары темпов и должны читаться как порядок величины, а не точная декомпозиция, но направление сомнения не вызывает.

Разрыв объясняет и то, почему официальные и агентские комментарии вокруг рубежа в 60 трлн сдержанны, а не торжественны. Номинальный рекорд, созданный преимущественно ценами, не сигнализирует об укрепляющемся потребительском рынке; он сигнализирует о рынке, где основную работу выполняет ценник. Реальный ряд на уровне плюс 2,4% описывает экономику, в которой домохозяйства купили несколько больше товаров, чем годом ранее, но ничего похожего на двузначное расширение, которое будто бы обещает номинальный заголовок.

Почему разрыв — главный индикатор года

Показатели потребительского рынка обычно конкурируют за внимание: оборот, доходы, кредит, настроения. В 2025 году номинально-реальный разрыв превосходит их все как диагностический инструмент, потому что он внутренне контролируем. Он сравнивает один и тот же ряд оборота с самим собой — однажды в текущих ценах и однажды в сопоставимых, — поэтому не искажается структурой категорий либо входом и выходом торговых сетей из статистического периметра. После сравнения остаётся чистый ценовой эффект.

Прочитанный так, разрыв в 7,8 пункта — термометр охлаждения. Пока он широк, номинальные рекорды несут мало информации о спросе: они преимущественно пересказывают инфляционный сюжет. Когда он сужается, номинальный и реальный показатели сближаются, и рост оборота вновь начинает означать рост объёмов. Сентябрьский пересмотр официального прогноза, о котором речь ниже, — подтверждение со стороны политики, что важен именно разрыв, а не рубеж.

Сентябрьское понижение: траектория прогноза переписана за один пересмотр

В сентябре 2025 года Минэкономразвития заменило апрельскую версию прогноза заметно более низкой траекторией для розничной торговли и для доходов населения. Пересмотр не был косметической правкой: для розницы он снял более половины ранее ожидавшегося роста за один шаг, а для следующего года — большую его часть. Обновлённые параметры 24 сентября 2025 года сообщил Интерфакс.

1. рост розничной торговли в 2025 году: снижен до 2,5% с 6,6% апрельской версии, то есть на 4,1 процентного пункта, или примерно на 62% ранее ожидавшегося роста, производная оценка от двух опубликованных прогнозов;
2. рост розничной торговли в 2026 году: снижен до 1,1% с 6,1%, то есть на 5,0 процентного пункта, или примерно на 82% ранее ожидавшегося роста, на той же производной основе;
3. реальные доходы населения в 2025 году: снижены до плюс 3,8% с плюс 5,9%, то есть на 2,1 процентного пункта, или примерно на треть ранее ожидавшегося прироста, также производная оценка от опубликованной пары.

Примечательна внутренняя согласованность пересмотренного набора. Прогноз реального роста розницы в 2,5% на весь 2025 год ложится практически вплотную к показателю плюс 2,4%, который оценка НКР фиксирует за январь–октябрь: это указывает, что сентябрьская траектория ведомства строилась под наблюдаемую динамику в сопоставимых ценах, а не под оптимизм апрельского документа. Цифра 1,1% на 2026 год продолжает ту же логику ещё на год вперёд: рынок, растущий едва ли на один процент в реальном выражении, — это рынок близкий к стагнации по объёмам, какие бы номинальные обороты он ни печатал.

Линия доходов — это линия розницы

Розничная торговля в реальном выражении не может долго обгонять покупательную способность домохозяйств, и пересмотр доходов — причина, по которой пересмотр розницы выглядит именно так. Реальные доходы на уровне плюс 3,8% вместо плюс 5,9% означают, что рублёвые ресурсы, которые домохозяйства могут направить на потребление, растут медленнее, чем предполагала апрельская версия. Поскольку пересмотренный прогноз реального роста розницы на 2025 год, 2,5%, на 1,4 процентного пункта ниже пересмотренного прогноза реальных доходов — производное сравнение двух опубликованных цифр, — официальная картина описывает потребление, объёмы которого растут медленнее самой покупательной способности.

Такая конфигурация — классическая подпись охлаждающегося потребительского рынка. Она подразумевает, что часть дополнительного реального дохода не превращается в дополнительные розничные покупки: домохозяйства больше сберегают, перенаправляют расходы за пределы розничного периметра или попросту откладывают необязательные покупки, пока цены продолжают расти. Ни одно из этих поведений не снижает номинальный оборот, потому что повышающиеся цены продолжают раздувать рублёвую стоимость купленного. Все они подавляют реальный ряд. Итог — ровно тот расклад, что наблюдался за январь–октябрь: двузначный номинальный прирост на низком однозначном реальном основании.

Охлаждение спроса: что номинально-реальный расклад говорит о потребителе

Сюжет, который несёт источник, сформулирован явно: расхождение номинального и реального оборота — мера охлаждения потребительского спроса, а инфляционная природа роста оборота — его механизм. В переводе на поведение домохозяйств механизм работает через ценник. Когда цены на полке растут быстрее доходов, тот же рублёвый бюджет покупает меньшую корзину; чтобы корзина не сжималась, домохозяйства спускаются внутри категорий, смещаются к промо-предложениям и более дешёвым заменителям, сжимают необязательную часть потребления. Каждая из этих реакций защищает физическую корзину ценой её рублёвой стоимости за единицу, и ни одна не отображается как снижение номинального оборота.

Поэтому номинальный ряд может выглядеть здоровым, пока рынок под ним остывает. Номинальный оборот защищён от охлаждения самой инфляцией: чем слабее реальный спрос, тем настойчивее торговля и поставщики защищают выручку ценой, и тем шире номинально-реальный разрыв. Разрыв в 7,8 пункта за январь–октябрь 2025 года — следовательно, не статистическое любопытство, а поведенческая запись. Он фиксирует в агрегате расстояние между тем, что потребители заплатили, и тем, что получили.

Категорийное измерение усиливает это чтение, не требуя цифр, которых источник не даёт. Необязательные и непродовольственные покупки первыми откладываются, когда реальная покупательная способность сжимается, тогда как продукты и товары повседневного спроса продолжают продаваться независимо от настроений. Рынок, в котором рост концентрируется в ценовом слое и в необязательной части корзины, — это рынок, где потребитель защищает необходимое. Скромные плюс 2,4% реального ряда согласуются именно с таким оборонительным рисунком потребления.

Что оборот, созданный ценами, означает для ретейла

Для операционной стороны рынка номинально-реальный расклад меняет смысл каждой цели роста, поставленной в рублях. Сеть, планирующая на 2025 год двузначный рост выручки на основании номинального тренда, планирует на инфляцию, а не на покупателей: объёмное основание под линией выручки растёт на 2,4%, и любой рост выручки сверх этого темпа придётся зарабатывать ценой, структурой либо долей, отнятой у конкурентов, стоящих перед той же арифметикой. Практические следствия для торговых операторов вытекают напрямую:

• цели по выручке необходимо раскладывать на ценовую, объёмную и структурную компоненты, причём объёмную сверять с реальным темпом рынка плюс 2,4%, а не с номинальным заголовком;
• промо-интенсивность становится структурным инструментом, а не сезонным, потому что охлаждающийся потребитель реагирует на архитектуру цены сильнее, чем на новизну ассортимента;
• вес дисциплины запасов растёт: на рынке низкого объёмного роста излишек запасов финансируется выручкой, которую инфляция больше не гарантирует;
• контроль маржи смещается с повышения цен к эффективности затрат и логистики, поскольку ценовой слой рынка уже выполняет большую часть номинальной работы;
• инвестиционные кейсы новых площадей и форматов требуют оценки в реальном выражении, потому что официальный прогноз реального роста розницы в 1,1% на 2026 год описывает объёмный рынок, который эти инвестиции будут обслуживать.

Зеркальный риск — стратегическое благодушие. Номинальные рекорды льстят балансам, номинированным в рублях: выручка растёт, налоги растут, заголовочный размер рынка переходит 60 трлн. Но бизнес, читающий собственный двузначный рост выручки как расширение рынка, ошибётся в цене планов экспансии, найма и закупочных обязательств, когда ценовой слой истончится. Разрыв между номиналом и реальностью — индикатор раннего предупреждения, разделяющий эти два чтения, и в 2025 году он достаточно широк, чтобы его невозможно было не заметить.

2026 год и далее: рынок, который будут измерять в реальном выражении

Официальная траектория на 2026 год — 1,1% реального роста розницы против 2,5% в 2025 году — подразумевает дальнейшее замедление на 1,4 процентного пункта в объёмном выражении, производная оценка от двух пересмотренных прогнозов. Если эта траектория реализуется, розничный рынок России входит в 2026 год как близкий к стагнации объёмный рынок, в котором практически весь номинальный рост по-прежнему поступает от цен. Рубеж в 60 трлн, взятый в 2025 году, тогда запомнится не началом нового расширения, а ценовым пиком номинального ряда: рекордом, поставленным в момент, когда реальный рынок уже замедлялся к одному проценту.

Альтернативная траектория — дезинфляционное сближение. Если рост цен замедлится, номинальный и реальный ряды двинутся навстречу друг другу, разрыв в 7,8 пункта сузится, и номинальный рост оборота замедлится даже при устойчивых объёмах. В этом сценарии номинальные рекорды перестанут приходить, зато информационная содержательность оборота вырастет: каждый процентный пункт роста вновь будет означать товары, а не рубли. При любом раскладе аналитическое правило 2025 года переходит в 2026-й: номинальный заголовок — наименее информативное число розничного набора данных, а рынок описывает ряд в сопоставимых ценах.

Декабрьская оценка 2025 года закрывает год с ясной иерархией фактов. Рубеж реален: оборот впервые превысит 60 трлн рублей против 55,8 трлн в 2024 году. Рост за ним преимущественно инфляционный: плюс 10,2% в текущих ценах против плюс 2,4% в сопоставимых за январь–октябрь. И официальный прогноз уже переписан вокруг реальной цифры, а не номинальной: 2,5% на 2025 год, 1,1% на 2026-й, реальные доходы — плюс 3,8% вместо плюс 5,9%. Рекорд в 60 трлн останется в статистике; 2,4% — это то, что потребитель действительно испытал.